Стейблкоины: Что стоит знать инвестору?

Сфера криптовалют стала свидетелем роста популярности стейблкоинов — цифровых валют, привязанных к стабильным активам.

Важно! Данная статья носит исключительно информационный характер и не является финансовой рекомендацией. Портал Banks.kg не предоставляет инвестиционных советов. Перед принятием любых финансовых решений рекомендуется проконсультироваться с квалифицированным специалистом или финансовым консультантом. Инвестирование в криптовалюты и другие финансовые инструменты сопряжено с высокими рисками, и необходимо осознавать эти риски перед началом любых операций.

Стейблкоины представляют собой класс цифровых активов, разработанных с целью снижения волатильности, характерной для большинства криптовалют. Их стоимость обычно привязана к фиатным валютам (доллар США, евро) или товарам (золото), что обеспечивает более предсказуемый курс по сравнению с такими волатильными активами, как биткоин и эфириум.

Как работают стейблкоины?

Стейблкоины могут быть классифицированы на три основных типа:

Фиатно-обеспеченные;
Крипто-обеспеченные;
Алгоритмические.

К первым, фиатно-обеспеченным относятся такие популярные стейблкоины, как например:

Tether (USDT);
USD Coin (USDC);
Franklin Digital Assets (FDUSD);
PayPal (PYUSD).

Эта категория стейблкоинов обеспечена фиатом, то есть настоящими валютами с соотношением 1 к 1 - то есть один стейблкоин стоит ровно один доллар, в редких случаях цена немного разнится на один цент. При этом каждый доллар, подкрепляющий токен, должен действительно находиться в банке или быть представлен в виде инвестиций в стабильные ценные бумаги.

Крипто-обеспеченные стейблкоины

Такие токены используют другие криптовалюты в качестве залога для обеспечения своей стабильности.

Вот несколько известных примеров:

Dai (DAI) – обеспечение поддерживается различными криптовалютами, такими как ETH и BAT. Пользователи закладывают эти активы в смарт-контракты, чтобы получить Dai.
sUSD – обеспечивается активами внутри экосистемы Synthetix, используя токены SNX в качестве залога.
Frax (FRAX) – частично обеспеченный токен, который сочетает алгоритмические и крипто механизмы. Сначала может использоваться фиатное обеспечение, а затем регулируют предложение уже алгоритмы.
Tether Gold (XAUT) – не совсем традиционный крипто-обеспеченный стейблкоин XAUT обеспечен золотыми слитками, что добавляет уникальный элемент к обеспечению его активов.
Reserve (RSV) – использует корзину различных криптовалют для обеспечения своей стабильности.

Алгоритмические стейблкоины

Алгоритмические стейблкоины используют алгоритмы для управления предложением токенов и поддержания их стабильной цены, обычно привязанной к доллару США. Это может привести к высокой волатильности, и такие стейблкоины считаются более рискованными. Самая печальная судьба была у «UST». В криптовалютном мире май 2022 года запомнился как «Крах Terra», когда стейблкоин потерял привязку к доллару и резко обесценился.

Сегодня существуют стейблкоины, которые используют как алгоритмы для поддержания стабильной цены, так и резервы в виде обычных денег или других криптовалют.

Примеры коинов, имеющих алгоритмические механизмы:

Frax (FRAX) – гибридный стейблкоин, который частично обеспечен криптовалютами и частично управляется алгоритмически.
Ampleforth (AMPL) – алгоритмический токен, который не является стейблкоином в традиционном смысле, но нацелен на создание стабильной покупательной способности.
Magic Internet Money (MIM) – обеспечен залогом в других криптовалютах, которые также использует алгоритмические механизмы для регулирования предложения.

Почему стейблкоины важны?

Стейблкоины играют ключевую роль в экосистеме криптовалют. Они позволяют с их помощью инвесторам защитить средства от волатильности рынка. Немаловажным является и упрощение торговых операций. Стабильные токены часто используются для торговли на биржах, поскольку они обеспечивают быстрые и дешевые транзакции.

Кроме того, стейблкоины часто служат основным активом для предоставления ликвидности и получения дохода в DeFi.

DeFi (Decentralized Finance) — это термин, который обозначает набор финансовых услуг и приложений, работающих на блокчейне, без необходимости в традиционных финансовых посредниках, таких как банки и другие финансовые учреждения. DeFi использует смарт-контракты для автоматизации процессов и предоставления доступа к финансовым продуктам и услугам.

Риски и вызовы

Несмотря на множество своих преимуществ и ожидаемую стабильность, стейблкоины также сталкиваются с рядом рисков. Например, токены могут быть подвержены регуляторным рискам, что особенно актуально в последнее время.

Так, комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) нередко предъявляет претензии к криптовалютным составляющим, затрагивая как криптовалюты, так и биржи. К тому же правительства и финансовые регуляторы всего мира начинают все больше обращать внимание на стейблкоины, что может привести к новым правилам и ограничениям.

Кроме того, нельзя исключать риски обеспечения, которым в большей степени подвержены фиатно-обеспеченные стейблкоины. Очень важно, чтобы резервы были прозрачными и доступны для аудита.

Следует не забывать, что волатильность присуща и стейблкоинам. Некоторые монеты, особенно алгоритмические, могут быть подвержены колебаниям цен.

Регулирование стейблкоинов

Накануне, аналитическое подразделение Binance Research представило обзор глобального регулирования стейблкоинов. Региональные подходы к регулированию стейблкоинов существенно различаются:

Европейский Союз ввел всеобъемлющую законодательную базу под названием Markets in Crypto-Assets (MiCA), которая охватывает широкий спектр криптоактивов и устанавливает четкие требования к выпуску и управлению стейблкоинами.
Великобритания выбрала поэтапную стратегию регулирования, где на первом этапе анализируются фиатно-обеспеченные стейблкоины с акцентом на привлечение заинтересованных сторон и тщательный анализ.
Сингапур и Дубай тоже активно создают детальные регуляторные рамки, направленные на обеспечение прозрачности и безопасности операций с использованием стейблкоинов в финансовых системах.

В отчете подчеркивается важность того, чтобы регуляторные рамки оставались адаптивными к технологическим изменениям, обеспечивая при этом надлежащую защиту потребителей. Создание надежных регуляций является важным шагом на пути к формированию глобальных стандартов, которые будут регулировать будущие финансовые системы на основе стейблкоинов.

Ознакомиться с полным обзором глобального регулирования стейблкоинов можно по ссылке.