Национальный банк КР сохранил учетную ставку на уровне 12%: причины и прогнозы

Сегодня в Нацбанке прошла пресс-конференция на тему «Учетная ставка Национального банка Кыргызской Республики». О сохранении учетной ставки на уровне 12% на фоне внешних шоков рассказал заместитель председателя НБ КР Азат Козубеков.

Внешние шоки и внутренняя динамика

«Накануне Национальный банк КР принял решение сохранить ставку на уровне 12%. Остановлюсь на основных причинах, послуживших основой для такого решения. Начну с динамики инфляции. Прежде всего, серьезное давление на экономику Кыргызстана, в частности, на инфляцию, исходит извне. За минувшие два месяца в мировой экономике произошли значительные изменения. Учитывая обострение ситуации на Ближнем Востоке, мировые рынки продовольствия и сырья дали значительный рост», - сказал заместитель председателя НБ КР Азат Козубеков.

Отмечается, что дальнейшая инфляционная динамика в стране во многом будет определяться внешними условиями, в особенности ценовой конъюнктурой на мировых рынках продовольствия и сырья, в этом контексте особое значение будет иметь характер и продолжительность ситуации на Ближнем Востоке.

«Мировые цены на энергоносители остаются ключевым фактором давления. Их колебания напрямую влияют на стоимость производства и транспортировки продуктов питания в мире. В то же время участники мировых рынков реагируют на риски перебоев в поставках, логистических ограничений и роста неопределенности. В результате наблюдается рост мировых цен на зерно, растительные масла и категории продуктов питания, которые импортирует наша республика. Учитывая, что в Кыргызстане действует открытая экономическая модель, то есть поток товаров ничем не ограничен, изменения в мировой экономике, в глобальных цепочках поставок неизбежно влияют на уровень цен в стране», - сообщил Азат Козубеков.

Он отметил, что свой вклад вносят и внутренние факторы инфляции. В то же время инфляционные ожидания субъектов экономики остаются относительно стабильными. 

«Во многом сохранение нормальных стабильных инфляционных ожиданий обеспечивается сохранением жестких монетарных условий в Кыргызстане, а также сохранением стабильности на валютном рынке. По состоянию на 17 апреля, с начала текущего года инфляция в Кыргызстане увеличилась на 3,9%», - сказал зампред.

Была отмечена разнонаправленная динамика цен по основным товарным группам: 

• продовольственный компонент вырос в цене на 10,8%;
• цены на непродовольственные товары повысились на 9,2%;
• табачная и алкогольная продукция - на 8,9%;
• высокие темпы роста цен сложились в группе «услуги» - на уровне 17,2%.

Меры Национального банка

«В этом году Национальный банк принял решение повысить процентную ставку с 11% до 12%. Мы привержены сохранению текущих условий денежно-кредитной политики, которые позволяют сохранять ценовую стабильность и достичь нашей цели в 5-7% в среднесрочной перспективе, обеспечивая тем самым макроэкономическую устойчивоссть в нашей стране», - сказал Козубеков.

Национальный банк продолжает активно регулировать денежно-кредитные предложения в экономике посредством своих денежно-кредитных инструментов, регулируя ликвидность в экономике.

Международные резервы

«Международные резервы Национального банка остаются на высоком уровне. По состоянию на 22 апреля, объем международных резервов превысил 9 миллиардов долларов США, увеличившись с начала этого года на 4,7% или на 404,4 миллиона долларов США. Все меры Национального банка способствуют сдерживанию чрезмерного роста цен в стране при поддержке внешних экономических условий, которые неизбежно нас окружают», - сообщил Азат Козубеков.

Реальный сектор экономики

Далее зампред остановился на тенденциях развития реального сектора экономики. 

«Экономическая активность в нашей стране остается на достаточно высоком уровне. По итогам первого квартала этого года, ВВП вырос на 10,1%. Рост наблюдается во всех секторах экономики. Рост экономической активности поддерживается высоким внутренним спросом и ростом реальных доходов населения. Например, за последние два месяца реальные доходы выросли на 5,6%», - сообщил он. 

Каковы перспективы? 

Зампред отметил, что траектория инфляции по-прежнему подвержена влиянию внешних факторов, которые ухудшились за последние два месяца.

«В свете последних событий, рост цен на мировых продовольственных рынках и рост цен на энергетических рынках оказывают существенное влияние на инфляционные процессы не только в республике, но и во всех странах нашего региона. Эти обстоятельства требуют более внимательного подхода к денежно-кредитной политике и соблюдения жестких денежно-кредитных условий в нашей стране. Учитывая, что Национальный банк решил сохранить процентную ставку на уровне 12%, мы уверены, что сохранение текущих условий денежно-кредитной политики обеспечит достижение нашей главной цели в среднесрочной перспективе, которая составляет 5-7%», - заключил зампред.

В случае возникновения каких-либо рисков для ценовой стабильности Национальный банк будет своевременно реагировать на возникающие риски инфляционного характера. 

Следующее плановое заседание правления Нацбанка по вопросу о размере учетной ставки состоится 25 мая 2026 года.

Как менялась учетная ставка с 2025 года 

Напомним, в январе 2025 года регулятор в пятый раз оставил учетную ставку на уровне 9%. В феврале, апреле и мае регулятор оставил ставку без изменений. В июле НБ КР повысил учетную ставку с 9% до 9,25%, а в августе сохранил ее размер. В октябре ставка была повышена с 9,25% до 10%, в ноябре Нацбанк повысил учетную ставку до 11%.

В январе 2026 года правление Нацбанка КР сохранило учетную ставку н уровне 11%. А 23 февраля правление НБ КР повысило учетную ставку с 11% до 12%.